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混合动力公交车推广至全国6概念金股望爆发

发布时间:2021-01-07 23:05:41 阅读: 来源:绞线机厂家

混合动力公交车推广至全国所有城市

财政部、科技部、工信部和国家发改委日前联合下发通知,决定将混合动力公交客车(包括插电式混合动力客车)推广范围从目前的25个节能与新能源汽车示范推广城市扩大到全国所有城市。

通知明确,本次扩大推广将采取集中招标方式,由中标企业在非试点城市内进行推广。中央财政对相关单位购买混合动力公交客车给予一次性定额补助,由生产企业在销售时兑付给购买单位。同时,将采取总量控制的方式,推广目标为3000辆~5000辆,四部委将根据市场推广情况明确截止时间。

根据通知,推广的混合动力公交客车必须符合五个条件:一是必须纳入《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》,且车长≥10米。二是节油率必须达到10%以上。三是最大电功率比和节油率必须经具备资质的第三方检测机构依据GB/T19753-2005《轻型混合动力电动汽车能量消耗量试验方法》、GB/T19754-2005《重型混合动力电动汽车能量消耗量试验方法》等检测后确定。四是生产企业对动力电池等储能装置、驱动电机、电机控制器等关键零部件必须提供不低于3年或15万公里(以先到者为准)的质保期限。五是混合动力公交客车生产企业和动力蓄电池等关键零部件生产企业必须具备一定的产能规模,其产品已在25个节能与新能源汽车示范城市中得到较大规模应用,且节能效果明显、性能可靠。

行业相关公司包括比亚迪(002594)(002594)、安凯客车(000868)(000868) 、中通客车(000957)(000957) 、宇通客车(600066)(600066)、亚星客车(600213)(600213)、金龙汽车(600686)(600686)等。

(《证券时报》快讯中心)

比亚迪(002594):期待凤凰涅槃

比亚迪公布2012年中报,报告期内实现营业收入约人民币22,582百万元,较去年同期增长0.17%;营业利润约人民币-72百万元,较去年同期下降121.94%;归属于上市公司股东的净利润约人民币16百万元,较去年同期下降94.09%。

报告期内,公司汽车业务实现销售收入约人民币11,591百万元,同比上升12.72%;手机部件及组装业务实现收入约人民币8,609百万元,同比下跌11.62%;二次充电电池及新能源业务实现收入约人民币2,382百万元,同比下跌5.54%。

点评

传统汽车稳步推进,主打质量和新技术。

承接2011年的调整方针,公司于报告期内无论于发展步伐、产品研发、产品结构以至销售网络等多方面,均作出不同程度的提升及改善。尽管2012年上半年汽车市场需求低迷,集团于去年推出的S6、G6两款新车型均广受市场欢迎。该等车型以高性价比优势抢攻中高端汽车市场,带动了集团汽车业务的销售业绩,抵销了部分原有车型销售下降的影响。而集团于最新推出的昔日销售明星F3的换代车型速锐,凭借其严格的质量管控、出色的动力技术TID、高端的电子智能配置以及最新的遥控驾驶技术,预计将为公司汽车销售贡献极大地力量。

新能源汽车1:“秦”强混动力或将率先实现商业化、私人化。

《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》明确了以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向,当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化.新一代比亚迪插电式混合动力汽车将搭载被公司称为“秦”的混合动力技术(下称“秦”),实际上就是在1.5TiD版的速锐的动力基础上,增加了110kw的电机辅助,实现油电混动输出,更加经济,动力更强,但新一代比亚迪F3DM将采用新的模具,外形将不同,于F3速锐,预计售价也将和老款F3DM持平,约为17-18万元,扣除中央加地方的综合补贴款7-8万元,实际售价将于F3速锐最高配售价相近,“秦”首先将在价格上具有比较大的优势;其次由于电池技术目前并没有革命性突破,无法单独承担汽车动力系统的要求,而油电双动力配合则更贴近消费者,也使其商业化道路更加平坦。

新能源汽车2:纯电动大巴借力政策扶持和公共交通发展。

近日比亚迪和以色列当地企业DANBus公司签署协议,比亚迪将向其提供电动大巴,以替换掉其现有运营车队的一半车辆,数量约为700台,这是以色列首次引入全尺寸电动大巴。目前比亚迪投入运营的纯电动大巴K9,其市场价格约为210余万元,以此计算,700台电动大巴出口至以色列,销售额约为15亿元左右。

国内市场方面,8月23日,广东省政府网站转发国家《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020年)》,并同时提出广东省的相关实施意见(下称《意见》)。《意见》提出,珠三角地区更新或新增公交车要采用新能源汽车。公司也将成为潜在受益者。

IOS10将重新建立公司行业内的口碑和信誉。

报告期内,公司继续秉持「技术、质量、责任」的品牌理念,积极推动集团汽车产品质量稳步提升,成功实现汽车质量的IQS10水平,并推出「4年或10万公里」超长质保,覆盖于2012年4月1日之后销售的集团现有全系列车型。集团于产品品质方面的投入在短期内可能导致成本有所上升,但长期而言将有助于提升集团的汽车产品竞争力和汽车品牌的美誉度,保障集团汽车业务的长期持续成长。

投资建议:技术和服务双发力,期待凤凰涅槃。

日信证券的观点。今年是比亚迪转型三年期中最重要的一年,虽然目前公司仍面临较为困难的局面,但从公司的几款明星车型的改款和技术升级中日信证券可以看出,公司目前依靠自己的研发力量和与外方零部件企业不断开发汽车核心技术,紧随国外车企巨头的最新技术,形成拥有自主知识产权的知名品牌。公司未来的增长将从追求速度变成追求质量,而随着自主品牌在自主技术升级后,质量和服务方面的不断增长,车型性价比不断加强,公司就会获得消费者的品牌认可,行业内地位也将不断提升。(日信证券)

(《证券时报》快讯中心)

宇通客车(600066):旺季旺销,同比增长快速

公司9月4日公告8月产销快讯:销售客车5,940辆,环比 17.1%,同比 36.3%。其中大客环比-3.5%,同比 47.1%;中客环比 23.4%,同比 23.3%;轻客环比 165%,同比 66.8%。1-8月累计销量,大客增长约28.8%,中客增长约8.2%,轻客增长约30.9%,整体增长约18.8%。

中投证券认为:1、居民出行需求释放推动客车行业稳定增长;2、校车与出口市场快速增长,拓展客车发展空间;3、公司品牌优秀、技术领先、管理完善,新产能投放后有望超越行业平均增速,维持“强烈推荐”。

投资要点:

居民出行需求持续释放,客车行业长期稳定增长。我国城际客运、旅游及城市公交仍处低位,未来将逐步释放,推动客车行业稳定增长。校车潜在市场超过50万辆,相关法规落地后将快速提升需求。预计12年大中客增速有望保持10%-15%。

出口快速增长,产品档次上升,未来空间广阔。我国客车品质优秀、价格优势明显,在国际市场竞争力逐步凸显。11年大中客出口占比接近90%,出口产品档次逐步上升,年出口金额和单价稳步提升。出口机遇拓展了客车市场空间,有利于技术先进、品质过硬的行业龙头进一步扩大市场份额。

校车产品优势明显,节能与新能源产品瞄准未来方向。公司研发能力突出,是《校车安全技术条件》主要起草单位,校车产品技术成熟,若相关法规和配套资金落实后,校车市场放量将使公司成为最大受益者。节能与新能源客车是发展方向,未来空间广阔,公司提早布局相关生产线,抢占市场份额。

公司新产能逐步投放,市场份额有望持续提升。公司产品竞争力明显,产能利用率长期超过100%。12-13年将有专用车产能提升(0.5万辆)和配股扩产(1万辆)实施,缓解公司产能压力,未来还规划有2万辆产能,根据市场适时投建。产能瓶颈解决后,公司销量增速有望超越行业平均,进一步扩大市场份额。

投资建议:预计公司12-14年实现收入199、228和251亿元,净利润14.10、16.63和18.47亿元,配股和股权激励摊薄后12-14年EPS为2.00、2.36和2.62元,对应PE为11.48、9.74和8.77。公司经营管理优秀、业绩稳定有保障,预计12-13年净利复合增速超过15%,给予12年15倍的估值,6-12个月目标价30元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:

原材料和人力成本上升侵蚀公司盈利能力;宏观经济放缓影响客车需求。(中投证券)

(《证券时报》快讯中心)

安凯客车(000868):业绩拐点论逐步得以验证

销量增速快于行业平均水平,国内及海外市场共同进步

2011年公司共实现各类客车及底盘销售11700台,同比增长16.86%,高于行业6.49%。原因在于:国内市场,公司的创新营销模式及服务模式推进见成效,加强了对重点市场、重点区域、重点客户的巩固和完善,也加强了对新市场的开拓。国外市场销售渠道经过整合后,在新兴经济体及欧洲部分市场取得突破,完成出口销售1871台,销售收入同比增长220%,出口占比达到15%。2012年,公司出口订单有望继续取得突破,出口占比预计提升至30%。

新能源客车领先优势将进一步凸显

一方面新能源汽车扩产扩建的定增项目2012年进入大规模建设期,目前该项目建设正按公司计划稳步推进,2013年将逐步达产释放产能。另一方面“国家电动客车整车系统集成工程技术研究中心”2011年列入国家工程中心组建项目计划,有助于公司新能源客车研发水平进一步提升。公司2011年实现新能源客车销售450辆,圆满完成销售目标,也在销售及与政府、租赁公司等合作模式上取得了突破,纯电动客车的市占率继续保持第一。2012年公司在新能源客车、电机、电控以及上下游产业链的拓展能继续驱动其新能源业务的收入高增长。

2012年公司盈利能力将继续得以提升,业绩拐点论逐步确认

2011年公司在原材料价格上涨的背景下,毛利率及净利率均有提升。主要原因在于:(1)公司产品结构调整,加大了对高端旅游车的销售比重;(2)高毛利的出口客车业务占比提升;(3)技术改造完成,产能释放,规模效应体现;(4)新能源客车业务占比提升;(5)MCU经营体核算体系机制推行见成效。银河证券仍然维持之前的判断,公司2012年盈利能力将进一步提升。(银河证券)

(《证券时报》快讯中心)

金龙汽车(600686):校车加速赶超 出口逐渐回升

大中客销量增速高于行业平均水平。2011年,公司大客、中客和轻客销量分别增长14.5%、2.6%和6.3%,产品结构持续改善。总销量为7.1万辆,同比增长7.9%,低于行业平均水平3个百分点,市场份额小幅下滑0.4个百分点。同时,公司大中客累计销售4.3万辆,同比增长9.0%,好于5.4%的行业平均水平,市场份额提升0.9个百分点至25.4%,大中客市场“三龙一通”的竞争格局依然稳定。

出口增长34%,出口销量占比恢复至金融危机之前的水平。受益于外围经济持续复苏,2011年,公司实现出口销量1.5万辆,同比增长34.0%,实现出口金额10.2亿元,同比增长64.9%,单车价格同比增长23.0%至26.3万元。公司出口销量占总销量的比例回升至21.4%,逐渐接近于金融危机之前的水平。

政府补贴导致四季度利润大幅增长。公司在2011年取得政府补贴6151.2万元,同比激增124.7%,且主要在四季度录入报表,导致四季度业绩大幅走高。2011年四季度,公司营业收入同比增长16.8%,净利润同比增长66.6%,贡献EPS0.24元,占全年的比例超过40%。

毛利率和净利率小幅下滑,三费比率基本持平。2011年,公司毛利率小幅下滑0.95个百分点至11.91%,主要原因包括:1)原材料价格波动较大,成本增幅超过收入增幅;2)虽然大客增长较快,但增量可能主要由公交车带动,公交车较低的毛利率水平拖累整体盈利能力。公司净利率小幅下滑0.48个百分点至2.62%,三费比率较上年相当,为8.35%。

驱动力来自校车和出口。1)公司在校车市场准备不足,起跑阶段即落后,但依托强大的综合实力,短期内实现赶超应该问题不大;2)公司仍将积极开拓国际市场,出口销量和出口单价都有较大的提升空间。3)根据公告,2012年公司客车销量将突破8万辆、销售收入超过200亿元。

盈利预测:国都证券预计公司2012~2014年收入增速分别为15.7%、17.6%和19.8%,EPS分别为0.66、0.77和0.94元,对应2012~2013年动态估值分别为11.4X、9.7X和7.9X,相比业内同行,公司盈利能力较弱,估值不具备明显优势,给予“中性-A”的评级。提示宏观经济硬着陆、市场竞争加剧和人民币升值的风险。(国都证券)

(《证券时报》快讯中心)

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