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最大交易标的华宝添益背后推手QFII隐秘套利盘

发布时间:2019-09-30 04:45:14 阅读: 来源:绞线机厂家

最大交易标的华宝添益背后推手 QFII隐秘套利盘

截至2月21日,最新规模已超过183亿元,相比底55.35亿元的规模增长127.65亿元,增幅达230.62%,创造了场内交易型货币的新纪录。 一只,两个月时间规模翻两番,日均交易额超过40亿元,远超沪深两市所有个股、基金,这样的举动在业内都是不多见的。 理财周报记者在多方求证之后发现,华宝添益规模暴涨之后,或许还得归因于其强大的流动性及零佣金的设置。 流动性带动QFII大量套利 翻阅上交所数据后,记者发现,华宝添益自2013年12月9日宣布实现T+0回转后,规模始终保持着惊人的涨幅。 12月9日当天,该基金总规模为35亿元,到2013年年底,规模涨至56亿元,上浮60%,而彼时用时仅为21天。 据华宝兴业方面透露,2013年年底是该基金规模上涨最快的一个时期。自2014年1月1日至2月24日,该基金日均交易额在24亿元。但从2013年12月9日开始算起,同样是到2014年2月24日,日均交易额则在40亿元以上。 可以看出来,比较大的成交额度是在去年底。据其透露,在去年12月27日当天,华宝添益当日成交额在164亿元,该记录不仅是该基金的最高单日成交记录,更是远超沪深两市所有个股的多倍。 而2月21日的数据披露,该基金最新规模已经超过183亿元,较2013年底的55.35亿元规模增长127.65亿元,增幅达到230.62%,更是较2013年12月9日暴涨422.86%。 华泰联合分析师王乐乐对记者分析道,流动性的改善会推动套利资金的进入,而这也是该基金规模暴涨的最大原因。 据悉,华宝添益的超高流动性,主要来源于三个途径:一是即时实现买入卖出,二是即时实现申购赎回,三是T+0回转交易。 对于普通投资者而言,“T+0回转”意味着,当日交易时间内买入华宝添益份额后,一旦股票等其他品种出现交易机会,可当即卖出华宝添益份额,并即刻买入其他品种,随时实现流动性。对于机构投资者、大额资金而言,“T+0回转”意味着可以无限制地反复做日内价差交易,在不占用过夜资金的前提下,也能博取可观的套利收益。 据悉,有6大投资者在该基金中活跃:散户股票投资者;回购客户;QFII、RQFII;客户;套利客户和客户。 华宝兴业方面也透露道,在华宝添益的背后推手中,QFII和私募资金无疑在资金量上占据了大头,“他们会把它当成一个流动性的管理工具,QFII是不能投逆回购的,所以有相当一部分QFII购买了我们这个产品。”但是据其介绍,从客户数量上来说,散户依旧是该基金的最大资源。 对于活跃客户而言,华宝添益已成为隔夜回购的首选替代品。 业内人士也对此产品进行试验后得出结论:“该产品完全可以替代逆回购。” 虽然QFII作为A股市场中一股日益重要的力量,但按照监管规定其无法参与债券回购市场,A股账户中的大额闲置资金缺乏可投资的金融工具、只能享受0.35%左右的活期收益。华宝添益无疑替其解决了最大的难题。 但是理财周报记者从数据中发现,近期来,华宝添益的溢价率逐渐下降,在1月29日当天,华宝添益二级市场价格高达100.121元,溢价0.121元。但是自2月10日起,该基金溢价逐渐降至0.01元之内,下降幅度超过90%。 对此,华宝兴业方面对记者表示,溢价的下降主要是由于客户集中卖出然后申购规模较大。由于该产品的溢价对应基金的收益,其也对记者透露,按照目前该基金每百份收益在1.3元至1.7元之间,溢价的合理区间也将在0.013元至0.017元。 “只能说之前的确实比较高,目前已经回归正常状态。” 不难看出,与溢价下降相比,华宝添益的规模依旧在持续上涨,2月10日当天华宝添益规模为104亿元,2月11日为111亿元,2月12日为116亿元,2月13日涨为121亿元,2月14日更是暴涨为149亿元,较2月10日上涨43.27%。 17日至26日,该基金规模依旧在稳步上涨。 溢价下跌,规模上涨,如此有违常理的事件在这只基金上非常突出。据公司透露,之前溢价高则是由于隔夜回购突然下跌,引得不少资金蜂拥而入,而这股势头,目前仍未看到停止的征兆。 零佣金成产品最大优势 截至目前,二级市场交易型货币基金仅有两只,除华宝添益外,仅剩一只,而这两只产品最大的不同就在于华宝添益的零佣金策略。 “货币基金的万份收益本身就不是很高,如果手续费过高,一进一出早就消耗太多,也达不到套利的目的了。”王乐乐对记者解释道。 根据华宝兴业方面给出的数据,除了此前成立时已经谈妥的53家针对华宝添益实行零佣金的合作券商外,目前,公司又新增4家券商,分别为财富证券 、 、中原证券和华安证券 . 华宝兴业方面也透露,没有调为0的大多数券商,都把佣金设在十万分之一左右。另外每个营业部设置都不一样,很多券商的零佣金已在大多数营业部实现,但尚未覆盖所有营业部,所以未出公告。 “其实大多数券商都有把华宝添益的佣金调为0的动力,因为客户的管理需求越来越迫切,华宝添益近期从流动性和收益性来看都是客户最好的选择,设置佣金可能会带来客户流失。”华宝兴业方面透露道。 另外,华宝添益未设置申赎上限,这也是该产品与其他场内交易型基金最大的不同。 但是随着规模暴涨,随之而来也伴随着各种风险。首当其冲便是规模增长所带来的货币基金流动性风险。 但是这一点记者采访了王乐乐和华宝兴业本身,均认为“并不是这样”。 王乐乐对记者解释道,对于场内交易型货币基金来说,规模增长之后,流动性对于产品的交易活跃度是往好的方向发展的。“若是针对货币基金的流动性来看,其实该产品的套利规模并不是很大,因为虽然是T+0交易,但是资金转入场内比如要T+2日,所以他们应该做市商比较多。” 华宝兴业方面也向记者证实了这一观点,“有这样一个做市商的机制在里面,会维持产品的价格相对稳定,目前公司方面并不用太过于控制规模,成长的幅度算比较正常。”

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