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机构强推买入云天化600096成摇钱树今时

发布时间:2019-09-29 19:57:35 阅读: 来源:绞线机厂家

机构强推买入 云天化(600096)成摇钱树

公司公告:1,上市公司层面:拟以8.24 元/股对以化上海(实际控制人ICL)定增1.99 亿股,合16.42 亿元,占发行后总股本的15%,引入ICL 成为公司外国战略投资者;资金用途为偿还银行贷款;双方共同设立磷化工方面研发机构;2,子公司层面:拟以全资子公司云南磷化集团与以化上海按照50:50成立合资公司,云天化三环子公司100%权益(120 万吨/年DAP)、云天化集团下属天创100%权益(精细磷化工,含贝克天创40%权益)、贝克天创60%权益将全部转让给合资公司。

ICL(以色列化工集团)是全球领先的特种矿物公司,纽交所上市,市值91亿美元,13 年收入62.71 亿美元,净利润8.20 亿美元。主要业务包括化肥(钾肥全球第六、磷钾复合肥全球第一、缓控释肥欧洲第一,收入占比54%),工业产品(溴素、磷系阻燃剂等全球第一,收入占比20%)及精细化工(磷系食品添加剂、特种磷酸等全球第一,收入占比24%)等三大板块。

本次合作ICL 将给云天化带来三层礼物:l 1,资金层面:公司14Q3 负债率达到89.07%,带息负债356.85 亿元,14Q1-3利息支出21.30 亿元;本次增发后负债率将下降至86.80%。

2,产品层面:公司是全球第二大磷肥生产企业,但产品较为单一,高附加值产品较少,磷肥行业底部公司盈利压力巨大。ICL 将在高端磷复肥、缓控释肥、精细磷化工产品等领域全面提升公司产品档次,有望明显改善公司盈利水平。

3,战略层面:增发成功后ICL 将持股15%位列第二大股东,将在公司治理、战略规划、产业升级等全方位发挥积极作用。

行业底部弹性巨大,增持评级。维持14-16 年EPS 预测分别为-1.1 元、0.15元、0.45 元,磷肥环节行业底部近3 年,公司P/S 仅0.22,化工股中最低,业绩弹性巨大,维持增持评级。

投资者可以对云天化进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

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