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历史比较策略研究之一-创蓝筹 本轮牛市的燎原之火 图片

发布时间:2020-01-15 02:29:18 阅读: 来源:绞线机厂家

历史比较策略研究之一:创蓝筹 本轮牛市的燎原之火

历史情景虽然不会简单的重复,但是通常在某些局部有相似之处,值得借鉴。本文尝试通过对比此前的两轮行情1996-2001年,2006-2007年来对本轮行情做出有益的指导。 每一轮行情都会有贯穿始终的板块,回顾96-97,06-07的核心驱动力与当时的时代背景后,我们认为,创蓝筹将是贯穿本轮牛市的生命线(燎原之火)! 进入5月,市场展开一轮牛市中的调整。两条主线有望率先突围:一是以创蓝筹为代表的新兴成长行业,集中在互联网、新能源、医药健康等行业;二是自上而下由政府主导的转型链条:一带一路,京津冀,国企改革,工业4.0等。

宏观大背景上目前与1996-1997时相似:宏观经济增速放缓,政府锐意推行改革创新;存量社会财富向股市配置;政府有意“做大资本市场蛋糕”。当时的市场表现是年初开始持续上涨,四季度遭遇调控但惯性不减,一直到12月初的1258点,最终在证监会“12道金牌”调控政策的叠加效应下,行情单月暴跌20%以上。之后,绩优股修复后继续上涨到1997年5月初的1510点。

2006-2007年与目前的宏观层面差异较大,但对于投资人心理影响较大:主要靠业绩兑现对冲估值压力不断冲破高点,最后完结于海外次贷导致国内企业业绩下滑,可参考包括:参与人群重合性、上涨幅度,距离目前最近等因素。对本轮行情最有影响的当属530后出现的行情急剧分化的现象,指数创新高,但超过一半的个股下跌,只有蓝筹股在持续上涨。

对比两轮行情和目前的走势有诸多不同:政府对直接融资的态度,制度层面,市场化思维,市场参与者等。所以前述两轮行情其实可以参考的地方也只是在某些局部。我们认为最可以参考的两点是:1、目前市场可参考的时点是1996年7-8月的市场,距离疯狂仍有一段距离,但一旦疯狂,恐怕调控不可避免;2第二轮可比时点是07年的2,3月。同时07年教会我们用分化的视角去看市场,即所谓结构性牛市的观点。

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