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女装折扣棉花弱势运行格局暂难改变 存反向跨期套利空间

发布时间:2019-08-16 19:33:31 阅读: 来源:绞线机厂家

近阶段来,美棉期价走出连续下跌的行情,本来目前正值美棉的天气炒作期,期价应处于年内偏强走势阶段,并且今年美国棉花的生长情况弱于往年,但由于受到中国抛储、印度种植面积大幅增加等压力因素的影响,美棉期价在冲高68美分/磅后走出了持续下行的行情。同时,国内郑棉期价近期也表现出了偏弱的行情特点,主力合约1601期价在快速下探创出12310元/吨的6年新低后,目前处于12600-12800区间振荡整理,总体弱势格局明显。

从全球棉花基本面的情况看,美国农业部7月份月度供需报告,下调了2015/16年度全球棉花产量预测数据,调增了全球棉花消费量的预测,同时还下调了全球棉花的期末库存量和库存消费比。从2015/16年度全球棉花供需形势看,在不考虑庞大库存的情况下,市场供需呈现紧平衡状态。从全球棉花期末库存的情况来看,美国农业部的数据显示,本年度全球期末库存量为2416万吨,2015/16年度预计为2354万吨,库存消费比分别为100%和94.49%,意味着仅库存棉花就够全球市场至少一年的消费量,并且这些库存60%在中国。由此看来,库存对市场的压力不会在短期内消弭。

棉花库存对市场的影响如此重要,那么如何去库存成为牵动市场神经的主要影响因素。按照中国国家储备棉的轮出销售计划,本次轮库自7月10日开始至8月31日结束,第一批64万吨主要为2011、2012年国产棉和2012年进口棉。另外,7月14日开始新疆兵团2014年度棉花竞卖也已经展开,第一轮拟上市20万吨。从目前轮出竞卖的情况来看,成交价基本持平或低于当前现货价。由于市场供给资源较多,需求方可选择余地大,因此虽然国储棉轮出的要求很宽松,进入资格、手续和资金的门槛较低,但企业参与的情况仍显得比较谨慎。受现货价走势低迷的影响,纺织企业当下对原料的采购不甚积极是很自然的表现。

国内棉花现货价格方面,从中国棉花价格指数3128B的走势情况来看,截至7月22日为13159元/吨,较上月下跌了176元/吨,较年初下跌了446元/吨。从中国棉花进口价格来看,进口棉花价格指数FCIndexM最新到港价为72.92美分/磅,折合1%关税为11421元/吨,这一数据较上月同期下跌了0.4美分/磅。

从今年棉花的种植和生长情况来看,美棉今年的种植面积下降了约18%,同时目前的生长优良率低于去年同期和5年均值水平。国内方面,据中国棉花协会的数据,按照被调查户棉农植棉面积加权平均计算,今年全国植棉面积为4750万亩,同比下降25.1%,截至6月底,全国棉花长势优良率为45.3%,同比增加11%。后期天气状况将对棉花的生长和最终产量影响较大。

总体来看,抛储竞卖对棉价的影响还在持续发酵,新棉上市前行情仍不容乐观,但后期天气炒作也不容忽视,该因素将会左右后期棉价的振荡幅度和力度。从政策的角度来看,除了去库存化的任务之外,新棉的保价工作也会比较重要,因此进入到8月下旬,市场可能会迎来一波像样的反弹行情。鉴于抛储对1509合约的压力将强于1601合约,加上政策对新棉的支撑影响,在目前1-9价差处于100以下的阶段,上述两合约或将存在着一定的反向跨期套利空间。

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